Что произойдет, если Билл Гейтс вернется?

Он наблюдает за компанией, которую он создал, в течение последних нескольких лет, не принимая активного участия в ее жизни. Что произойдет, если он решит повторить судьбу своих коллег, включая Говарда Шульца (Howard Schultz) и Стива Джобса (Steve Jobs)? Что будет, если Билл Гейтс (Bill Gates) вернется в Microsoft?

Это, конечно, был бы не первый случай, когда основатель возвращается в созданную им компанию. Возможно, Гейтсу не дают покоя успехи своего соседа в Сиэтле, Говарда Шульца (Howard Schultz), который вернулся в Starbucks (SBUX) исключительно для того, чтобы сделать компанию успешной. В результате, Шульц был назван бизнесменом 2011 года по версии Fortune. Майкл Делл (Michael Dell), Стив Джобс (Steve Jobs) и Ларри Пейдж (Larry Page) в свое время сделали нечто подобное.

И это был бы не первый случай, когда инвесторы заигрывали с такой идеей. В начале этого года активный инвестор Дэвид Айнхорн (David Einhorn) из Greenlight Capital публично назвал нынешнего исполнительного директора Стива Баллмера (Steve Ballmer) основной причиной стагнации стоимости акций. Это, возможно, и стало причиной появления слухов о возвращении Гейтса. Но Гейтс весьма прохладно отнесся к идее (по крайней мере, публично), опровергая такую возможность раз за разом. Гейтс тогда сказал, что поглощен работой своего благотворительного фонда.

Один известный человек сообщил Fortune, что он слышал от своего знакомого, близкого к Гейтсу, что тот все-таки рассматривает такую возможность. Помимо неожиданного и смелого шага Гейтса, что от его возвращения выиграет Microsoft?

Цена акций компании стала бельмом на глазу Баллмера с момента, как он занял пост главы корпорации. В конце 1999 года, лучшего года Microsoft с точки зрения ее рыночной стоимости, акции компании стоили порядка $60. В январе 2000 года, когда Баллмер официально стал исполнительным директором Microsoft, стоимость акций по-прежнему превышала $50. После технологического бума акции компании значительно упали в цене и колебались в пределах $25, за исключением короткого периода времени, когда они выросли до $35 в конце 2007 года, а затем упали ниже $20 во время финансового кризиса 2008 года. Баллмер продавал большую часть своих акций в течение этого десятилетия по мере того, как Билл Гейтс постепенно отошел от дел. В июне 2008 года Гейтс покинул компанию. С того момента акции компании остались на том же уровне, в то время как акции конкурентов, включая Oracle (ORCL) и Apple (AAPL), значительно выросли.

Смог бы Гейтс повлиять на стоимость акций? Возможно. Любая смена высшего руководства может придать импульс для изменения стоимости акций компании, считает Джерад Харфорд (Jarrad Harford), профессор финансов и заведующий кафедрой в Университете в Вашингтона. По словам Харфорда, инвесторы оценивают стоимость компании под руководством нового директора еще до фактического вступления в должность. "Со Стивом Балмером у инвесторов связана масса разочарований" - добавляет Эд Магуайр (Ed Maguire) из CLSA Asia-Pacific Markets. "Некоторые из них объяснимы, некоторые - нет. Но большинство сходится во мнении, что именно из-за него стоимость акций ниже, чем могла бы быть".

Есть мнение, что основатель всегда имеет воздействие на свою компанию. У них, как правило, больше степеней свободы, говорит Харфорд. Он приводит в пример Google, где со-основатель компании Ларри Пейдж (Larry Page) столкнулся с серьезными трудностями, чтобы придать новый импульс компании. У Баллмера может и не быть того всеобъемлющего видения, говорит Магуайр из CLSA. По его словам, несмотря на тот факт, что Баллмер весьма успешно управляет массой отделов и десятками тысяч сотрудников, он упускает из внимания некоторые моменты, которые были важны в работе Джобса или Гейтса.

Возвращение Гейтса может помочь упорядочить направление развития Microsoft, но Харфорд отмечает, что даже у Стива Джобса был человек, который мыслил схожими категориями и был на его стороне - Тим Кук (Tim Cook). Неясно, сохранил бы Гейтс возле себя свою правую руку - Баллмер - или же нашел ему замену.

Аналитики говорят, что тот, кто у руля Microsoft, в любом случае столкнется с серьезными препятствиями - даже Гейтс. При Баллмере компания взяла себя в руки после выхода Windows Vista, запустив успешную Windows 7. Теперь компания готовит Windows 8, которая, как ожидается, будет оптимизирована для планшетов. Но она должна привлечь разработчиков к своей платформы и конкурировать с Amazon, Apple и Google. "Есть очень мало примеров, когда основатели возвращались из-за определенного рынка" - предупреждает Кирк Матерне (Kirk Materne) из Evercore Partners, который осуществляет инвестиционно-банковские услуги для Microsoft. "Гейтс был силен в Microsoft, когда Microsoft была доминирующим игроком на рынке. Но сегодня даже Гейтс столкнется с проблемами.

Аналитики и Харфорд согласны, что положение Баллмера в Microsoft хорошо установлено, и он остается близким другом Гейтса. Это, скорее всего, оставит у руля Баллмера, учитывая выход своих новых продуктов в 2012 году и за его пределами, по крайней мере до того, как Баллмеру исполнится 60 лет в 2016 году. Представитель Microsoft отметил, что компания не имеет фиксированного пенсионного возраста, и что компания имеет план преемственности, но не будет представлять более подробную информацию. Он также отказался прокомментировать возвращение Гейтса в компанию. Стивен Синофски (Steven Sinofsky), который возглавляет подразделение Windows, может быть для компании лучшей инвестицией - "он даже носит такие же черные водолазки, как Гейтс", отмечает Магуайр. Харфорд говорит, что в следующий раз ситуация будет разительно отличаться от той, когда Гейтс в одностороннем порядке передал управление своему приятелю Баллмеру.

Даже если это маловероятно, теория о возвращении Гейтса имеет право на жизнь, по крайней мере, до тех пор, пока стоимость акций компании находится на столь низком уровне. Но что если он вернется? "Я бы не возражал против кандидатуры Гейтса" - говорит Матерне. И он, однозначно, не одинок в этом мнении.


Источник: http://fortune.cnn.com
Перевод: Really Fenix